Показатели повышения эффективности работы машин, механизмов и оборудования на Вашем предприятии могут быть определены исключительно по результатам проведения натурных испытаний в Ваших реальных условиях. Для достижения максимальной эффективности работы механизмов рекомендуется проводить комплексную обработку масла и топлива.
17-10-2006
РБК Daily
Если входящие в нее ГЭС передадут имущество в управлениеДо перехода на единую акцию гидрогенерирующая компания намерена заработать на аренде ряда гидростанций. В настоящее время миноритарные акционеры Зейской, Волжской и Жигулевской ГЭС получили предложение проголосовать по вопросу передачи имущества станций в аренду. В случае положительного решения вопроса «ГидроОГК» станет единой операционной компанией, управляющей всеми станциями. По мнению аналитиков, подписание долгосрочных договоров аренды изменит характер бизнеса этих ГЭС - из операционного он превратится в финансовый, что может повлиять на оценку независимыми оценщиками коэффициентов обмена акций этих компаний на акции «ГидроОГК».Как рассказали РБК daily в «ГидроОГК», в настоящее время на некоторых гидроэлектростанциях проходят внеочередные заочные собрания акционеров. Все миноритарные акционеры получили предложение менеджмента гидрокомпании проголосовать по вопросу передачи имущества станций в аренду «ГидроОГК». Акционеры Саяно-Шушенской ГЭС 29 сентября уже приняли решение об одобрении сделок по передаче имущества в аренду. 30 октября закончится голосование акционеров Волжской, Зейской и Жигулевской ГЭС.Сделки по передаче имущества станций в аренду «ГидроОГК» являются сделками с заинтересованностью, поэтому основной акционер компании - РАО «ЕЭС России» - голосовать на собрании не может, и решение остается за миноритариями. «Главным преимуществом передачи станций в аренду является короткий срок формирования операционной компании», - объясняет руководитель бизнес-единицы N 1 Александр Чикунов. По его словам, при реализации схемы аренды операционные компании возникнут на год раньше, чем по варианту создания единой компании путем присоединения или создания холдинга.В случае если такое решение будет принято, «ГидроОГК» станет единой операционной компанией, управляющей всеми станциями. «Акционерные общества, которые сейчас владеют станциями, превратятся в исключительно финансовые компании, получающие доход от сдачи своего имущества в аренду», - считает начальник аналитического отдела ИК «Антанта Капитал» Денис Матафонов.Аналитики, соглашаются, что с точки зрения менеджмента данная схема предпочтительна, но с точки зрения миноритариев - весьма сомнительна. «Львиная доля стоимости станций лежит в будущем - в потенциальных возможностях роста тарифов, введения платы за системные услуги и т.п. Фиксация же доходов станции на текущем уровне путем установления ставки аренды, по сути, передает все возможности в руки самой «ГидроОГК», в капитале которого миноритарии не участвуют», - считает г-н Матафонов.Аналитик «Внешторгбанка Розничные услуги» Станислав Клещев считает, что миноритарным акционерам выгоднее проголосовать против этих сделок с заинтересованностью. «Они приобретали бумаги гидроэлектростанций, владеющих конкретным имущественным комплексом, а не их относительно скромный денежный поток, - сказал он РБК daily. - Соответственно, разменивать активы на арендную плату смысла не имеет». С тем, что подписание долгосрочных договоров аренды изменит характер бизнеса этих ГЭС с операционного на финансовый, соглашается и Семен Бирг из ИК «Финам». По его мнению, это может повлиять на оценку независимыми оценщиками коэффициентов обмена акций данных компаний на акции «ГидроОГК». «Учитывая, что рыночная капитализация гидрогенерирующих компаний в России определяется исходя из их будущих доходов, возможность сохранить текущую структуру активов до определения коэффициентов конвертации в акции «ГидроОГК», как мне кажется, была бы более привлекательным вариантом для акционеров ГЭС», - сказал РБК daily аналитик.
|
